“일일이 심사 안한다” SEC 일반 상장 기준…XRP·SOL 현물 ETF, 이제 얼마나 남았나

SEC가 일반 상장 기준을 승인해 코인별 19b-4 없이도 현물 ETF 상장이 가능해졌습니다. XRP·SOL의 현실 타임라인·요건·리스크를 정리했습니다. 미국 SEC가 가상자산 현물 ETF 상장에 대해 거래소의 일반 상장 기준을 허용하면서, 종전처럼 코인별 19b-4 규정변경을 일일이 결론내리던 과정이 대폭 간소화됐어요. 이제 상장의 승부처는 거래소의 기준 충족과 발행사의 S-1(또는 N-1A) 등록서류 품질로 이동했죠. 그럼 리플(XRP)과 솔라나(SOL) ETF는 실제로 ‘얼마나 남았을까요’? 지금부터 변화의 핵심, 타임라인, 요건, 시장 영향, 리스크까지 한 번에 정리해볼게요.

• 무엇이 바뀌었나: 한 문장 요약
• 타임라인 ‘얼마나 남았나’: 현실적 경로
• XRP(리플) ETF 핵심 요건
• SOL(솔라나) ETF 핵심 요건
• 시장 영향: 가격과 유동성은 어떻게 달라질까
• 리스크 관리: 보류 변수와 대응
• 투자 체크리스트: 상장 직전 마지막 점검

 

 

무엇이 바뀌었나: 한 문장 요약

거래소가 마련한 일반 상장 기준을 충족하는 디지털자산 현물 ETF는 코인별 19b-4 개별 승인 없이도 상장 절차를 진행할 수 있고, 발행사 관점에선 S-1 승인(효력 발생)이 핵심 관문이 됐어요. 자동 승인은 아니고, 기준 충족과 공시 품질·감시공유·커스터디가 깐깐하게 점검돼요. 생각보다 간단하죠.

 

타임라인 ‘얼마나 남았나’: 현실적 경로

정답은 “거래소 기준 공지 + S-1 개정 라운드가 얼마나 빠르게 끝나느냐”에 달렸어요. 일반적인 절차는 아래와 같이 흘러가요. 과거 비트코인·이더리움 현물 ETF 사례처럼 코멘트–개정본 왕복이 촘촘할 수 있어요.

단계	내용	비고
1. 거래소 공지	일반 상장 기준 세부항목 공표	감시공유·유동성·지수 산출 범위 명시
2. 등록서류 제출	S-1(또는 N-1A) 최초/개정 제출	수수료·커스터디·AP·생성/환매 구조 기재
3. 코멘트 라운드	SEC 질의·회신(1–수회 가능)	자료상 확인 불가(왕복 횟수·기간 상이)
4. 효력 발생	S-1 ‘Effective’ 통지 후 상장	상장일 공표 및 마켓메이킹 개시

 

즉, ‘얼마 남았나’의 현실 답은 “거래소 기준 확정 → S-1 품질에 따라 수주(數週) 단위로도 가능, 다만 케이스마다 다르다”예요. 일정은 공시를 통해 순차 공개돼요.

 

 

XRP(리플) ETF 핵심 요건

네트워크·유동성: 시가총액 상위, 글로벌 현물·파생 거래량이 충분하고, 가격 산출(지수)의 신뢰성을 뒷받침할 데이터 커버리지가 중요해요.

감시공유: 거래소 간 감시공유 협정과 이상거래 모니터링 체계를 서류에 명확히 제시해야 해요. 시장조작 방지 체계는 상장 요건의 핵심 축이에요.

커스터디: 콜드월렛 비중, 키 관리, 보험, 외부감사 범위 등 보관 리스크 관리가 투명해야 하고, 대여·담보·스테이킹 정책은 허용 범위 내에서 명확히 공시돼야 해요.

법적 쟁점: 규제·소송 이슈는 리스크 요인으로 별도 서술이 필요하고, 이를 반영한 공시 언어(리스크 팩터)가 중요해요.

 

SOL(솔라나) ETF 핵심 요건

탈중앙화·보안성: 검증자 분포, 노드 집중도, 네트워크 업그레이드 계획과 장애 대응 절차 등 거버넌스·보안이 서류상 잘 설명돼야 해요.

시장 기반: 현물·파생의 참조가격 투명성, 시세 급변 시 생성·환매가 원활한 AP(Authorized Participant) 네트워크 확보가 포인트예요.

운용 구조: 총보수, 추적오차(TE), 괴리 관리, 실시간 NAV 산출, 공시 빈도(보유 지갑, 온체인 주소)가 명시돼야 해요.

 

 

시장 영향: 가격과 유동성은 어떻게 달라질까

매수 수급: 현물 ETF는 추적을 위해 기초자산을 직접 매입하므로 상장 전후 초기 유입이 가격에 우호적일 수 있어요. 다만 규모·속도는 펀드 구조·마케팅·시장 상황에 좌우돼요.

접근성 개선: 주식 계좌를 통해 손쉽게 노출을 얻을 수 있어 기관·연금 등 보수적 자금의 접근성이 커져요. 스프레드 축소, 프리미엄·디스카운트 변동 완화도 기대되죠.

차별화: 모든 알트코인이 동일 혜택을 받는 건 아니에요. 일반 상장 기준 미충족 자산은 후보에서 제외될 수 있고, 상장 후에도 거래량·공시 품질이 부족하면 유동성 프리미엄이 제한돼요.

 

리스크 관리: 보류 변수와 대응

시나리오 A(베이스): 거래소 기준 확정→S-1 코멘트 1–2회→효력 발생. 급등 시 분할매도·리밸런싱 규칙을 사전 정의하면 좋아요.

시나리오 B(지연): 추가 코멘트·자료요구로 효력이 늦어지는 경우. 변동성 확대에 대비해 현금·헤지 비중을 상향해요.

시나리오 C(부정적): 특정 요건 미충족·법적 리스크로 보류되는 경우. 손절 기준·재진입 조건을 명시해 충격을 관리해요.

 

 

투자 체크리스트: 상장 직전 마지막 점검

• S-1 최신본: 커스터디(보험·감사), 수수료, AP 수, 생성/환매 세부
• 감시공유 범위: 어느 거래소·데이터 제공사와 협정 체결인지
• 지수·참조가: 산출 방식, 계산 빈도, 비상시 대체 절차
• 공시 빈도: 보유 내역(온체인 주소 포함)·NAV·일일 거래내역 게시 주기
• 유동성: 예비 마켓메이커, 일중 창구 규모, 초기 스프레드 가이던스

 

 

 

한줄 요약: “문은 열렸고, 남은 관문은 S-1 품질과 거래소 기준 충족이에요.”